Art. 14
14 / 23En vigor desde 22 ene 2021
1. En las subastas de Letras del Tesoro, los precios y tipos de interés efectivo anual equivalentes se calcularán mediante la fórmula:
Siempre que las Letras fuesen emitidas a plazo igual o inferior a un año natural.
Cuando las Letras del Tesoro fuesen emitidas a plazo superior a un año natural se aplicará la fórmula:
En ambas, « P » es el precio en porcentaje correspondiente a la oferta, el mínimo aceptado o el medio ponderado, según los casos, « d » es el número de días que faltan hasta el vencimiento de las Letras, e « i » es el tipo de interés efectivo anual expresado en tanto por uno.
2. El rendimiento interno correspondiente al precio mínimo aceptado y al precio medio ponderado de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado se determinará utilizando las siguientes expresiones:
Donde « P » es el precio mínimo aceptado o el precio medio ponderado expresados en tanto por ciento y excupón; « R » es el rendimiento interno anual correspondiente a los precios mínimo aceptado y medio ponderado expresado en tanto por ciento; « r » es el tipo de rendimiento correspondiente al periodo de devengo de los cupones (anual, semestral, trimestral, etc.) para dichos precios, expresado en tanto por uno; « n » es el número de cupones pospagables existentes en un año (su valor será 1 en las emisiones cupón cero o emitidas al descuento); « F i » es el importe en tanto por ciento de cada vencimiento por intereses y/o amortizaciones; «m» es el número de vencimientos por intereses y/o amortizaciones hasta la fecha de amortización final; « q i » es el número de periodos completos de devengo de cupón entre la fecha de desembolso y la del vencimiento que se computa (si se trata de una emisión cupón cero o emitida al descuento se considerarán periodos anuales); « d i » es el número de días desde la fecha de desembolso hasta la fecha resultante de restar « q i » periodos de cupón a la fecha del vencimiento que se computa; « B i » es el número de días entre esta fecha que resulta de restar « q i » periodos de cupón y la obtenida de restar a la misma un periodo de cupón y « C » es el cupón corrido expresado en tanto por ciento y redondeado a dos decimales, que se calculará según la siguiente fórmula:
Donde « C » es el importe del cupón corrido, « I » es el importe bruto del cupón expresado en tanto por cien, « d c » son los días desde el inicio de devengo del cupón a la fecha de desembolso y « d t » son los días del periodo de devengo del cupón.
Las fechas de vencimiento serán las teóricas que figuren en las condiciones de emisión, excepto para el vencimiento por intereses y amortización correspondiente a la fecha de amortización final de la emisión en que se tomará como fecha de vencimiento la fecha real de pago.
En la resolución de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera que disponga la emisión de Bonos u Obligaciones del Estado referenciados a algún índice, se podrán adaptar estas fórmulas a las particularidades de estos valores de acuerdo con las prácticas usuales en los mercados financieros.
Historial de versiones
Este artículo no ha sufrido modificaciones desde su publicación.
Tus anotaciones
Proeli/es/o/2021/01/15/etd27#art-14